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【评论】中远海控今日涨停 原来一切的等待都是值得的丨航运界

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人生不如意事,的确不止十之八九。比如说今天全盘涨停板的601919,竟然不给散户加仓、上车的机会。

 

截至今日收盘,复牌开市即涨停的中远海控(601919),升10.09%,报5.89元人民币创三个月新高,沪指收报3247.67点,涨0.12%,成交额2285亿元;深成指收报10297.34点,跌0.54%,成交额2322亿。

 

面对今天的涨停板,与2015年12月25日的复牌的跌停板,一位持续重仓的小伙伴告诉航运界网:“幸福来的太突然!从停牌被锁的突然,再到复牌的突然,来的都促不及防。这两年不断的调整、不断的调仓,一切的等待都是值得的。”

 

的确,一切的等待都是值得的!如果一直在“搞事情”的中远海控此番再不雄起,那么航运的周期就更无所寻觅。

 

A股里航运龙头的标的从来就不曾远去,在逝去的春光里彼时的中国远洋(601919)风光过,也曾迷茫过。如果没记错,今天是换了马甲后的中远海控(601919)自中远海运集团整合重组以来第一个涨停板。也许还会有连续的第二个、第三个。

 

与2015年整合中海集运A股复牌股价的走势为何不同?

相似的手法,类似的方式,调整船队结构,提升运力,为什么两年之前的复牌是以跌停板的方式展开的?难道是中海集运的资产不及东方海外吗?

 

业界资深人士认为,对比2015年底的复牌暴跌以及16年初A股整体大幅下跌造成公司不可避免的回调,是因为当时的航运市场仍在下行的过程,停牌前公司股价估值偏高,并且已经隐含了部分重组预期;另外,彼时的A股市场处于股灾后的恢复期,市场热度相对平淡,全球航运业处于低谷周期等因素,该公司股价或会出现短期回调。而今年集运行业景气度明显回升,中远海控5月份停牌,停牌期间中国二季度GDP、六月份出口数据都好于预期,经济数据强劲,同期钢铁、煤炭等周期股都大幅上涨,同时收购东方海外将明显提升公司的国际竞争力。

 

申宏交运分析师陆达告诉航运界网,2015年底航运业低迷,需求预期较低;同时,前期整合预期已反应在股价中,加之停牌期间上证指数下跌超10%,因此复牌后表现较差。而本轮收购东方海外,航运行业处在复苏周期中,且事发突然,市场预期相对较低;同时,2017年上半年中远海控业绩预增18.5亿超市场预期;且停牌期间市场相对较稳,港股上涨35%,今天复牌涨停在预期之内。

 

浙商交运分析师韩军告诉航运界网,对比两年前,最大的不同就是市场预期不同。

2015年下半年市场悲观情绪浓厚,包括对未来经济增长前景、对行业发展判断都不一样。而且本身2015年集运行业的业绩比较差,运费端持续走低,大家对未来的预期不乐观,而2017年市场预期比较乐观,中远海控半年净赚18.5亿元,再加上东方海外质地确实优良。涨停也在情理之中。

 

中远海控如何保证东方海外的上市地位?

在过去的两年里,彼时的中海集运(601866)的船队资产注入了彼时的中国远洋(601919),而在过去的近两年间,更名为中远海发(601866)的上市公司股价更是得到了腰斩,东方海外国际(00316HK)会步后尘吗?答案是否定的。

 

业界资深人士告诉航运界网,东方海外国际(00316)和中远海发(601866)是不同的两条路,可以理解为交易完成后,东方海外国际只是换了大老板,而中远海发则是跨行业跳槽(轻资产)。

 

根据香港交所规则,东方海外国际公司至少25%的已发行股份需要由“公众人士”持有(“最低公众持股量要求”)。依据香港上市规标的公司的“核心关连人士”将不被视为“公众人士”。

 

在25日晚的公告里,中远海控表示,鉴于本次交易为附条件的自愿性全面现金要约收购,本次交易完成后,中远海控将构 成标的公司的“主要股东”(即持股比例达到10%及以上的人士),从而构成标的公司的“核心关连人士”,其持股将不被计入标的公司的公众持股量。因此,若交易完成后公众持有的东方海外国际股份不低于25%,这种情况下将不会违反香港上市规则对上市条件的相关规定;若交易完成后中远海控持有标的公司的股权比例超过75%,标的公司将无法满足最低公众持股量要求。

 

业内人士指出,该等担保协议中常见以下两个条款或与本次交易相关:上市状态:在担保协议中,标的公司承诺其持有股份将继续在香港联交所或其他被认可的证券交易所的主板挂牌上市。若本次交易中存在会对标的公司的上市状态产生直接影响的事项,则其会触发对担保条款的违反,进而触发对底层租船协议和借款协议的违约。

 

其中,根据联合公告的相关披露,中远海控与联 合要约人拟在要约结束后维持东方海外国际股份在香港联交所的上市地位。中远海控与联合要约人将采取适当步骤,按照《香港上市规则》恢复公众持股量。

 

后市将如何?

前申银万国(香港)联席董事王雅媛victoria此前曾在文章中提到航运业是典型的周期性行业,从2012年起,不停有人喊着抄航运周期性的底。事实上航运业这几年一直在探底,似乎永无止境。但这种底部徘徊还会持续多久呢?在大家一致不看好的群体认知下,航运业的春天或许正要到来了。从07年航运业顶峰到现在持续疲软已经持续10年了,多项航运指数的逆转正在释放航运业回暖的信号。

 

航运界网分析认为,本轮中远海控(601919)强势归来是航运市场的一个积极信号,在融资市场里高涨的航业情绪并不能左右实体经济,航运业的回暖并不能100%从股价上体现,毕竟这是两个不同的维度,船公司运费的提价的话语权并未提升。更何况,A股里航运股们的行业想象空间有限,虽然还未国际化的航运龙头企业估值仍在低位,但面对机构券商对船公司的看好,正如久旱逢甘露,而散户是否又有“蒙眼狂奔”的勇气呢?也许,一切都值得等待吧。


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