广州航运价格联盟

国企改革方案下半年密集发布

只看楼主 收藏 回复
  • - -
楼主
  


   国资委牵头制定总意见,发改委财政部等牵头制定相关方案国企改革方案下半年密集发布

  “这次改革与以往最大的不同之处,在于以往改革是次一级别的改革,没有从根本上触及既得利益者,所以阻力相对较小,但这次改革是最高级别的改革,最终要改的是国资体制,改革步入深水区,硬骨头不好啃。”7月7日,湖南省社科院经济所所长肖毅敏接受记者采访时说。

  从十八届三中全会后到今年5月,国资委全面深化改革领导小组共召开过20次全体会议和6次专题会议,审议了多份与国企改革相关的文件。但目前出台的仅为人社部牵头的国企负责人薪酬改革细则,分别由发改委和财政部制定的混合所有制改革方案和国资改革方案至今未向社会公布。

  据记者从权威人士处获悉,深化国企改革指导意见及与之相配套的若干改革文件将于今年下半年密集出台。


  形式:1+N

  国企改革顶层设计方案酝酿已久。国资委研究中心主任楚序平在今年初的一次论坛上曾公开表示,2014年来,国务院国资委依据《全面深化国有企业改革指导意见》,对涉及国资委的重点改革任务,制订了初步意见方案。据透露,“1+N”改革措施里的大部分,有望在春节前出台。

  其中,“1”是指首先会出台一个深化国企改革指导意见,“N”是指十几个与之配套的分项改革实施方案。

  “深化国企改革指导意见由国资委牵头制定,发改委牵头的是混合所有制改革方案,财政部负责牵头的国资改革文件也有3个,它们分别是国有资产管理体制改革方案、成立和改组国有资本运营公司及投资公司方案,以及国有资本预算改革方案据记者说。

  最先出台的则是由人社部牵头的国企负责人薪酬改革细则,已于2015年1月1日正式开始实施。

  值得一提的是,在其他配套方案出台之前,6月5日召开的中央全面深化改革领导小组第十三次会议,提出了改革的两个保障机制,一个是《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》,另一个是《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》。

  对此,中国企业改革与发展研究会副会长李锦解读为,在深化国企改革指导意见出台之前,中央先行出台防止国有资产流失的意见,体现了稳妥改革,保障先行的意图。

  在过去一年多的时间里,国资委全面深化改革领导小组会议还研究审议了完善国有资产管理体制的总体方案、国资委监管的中央企业功能界定分类方案、关于国有资本投资公司试点工作方案、关于发展混合所有制经济试点工作方案,以及混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见等。

  尽管上述改革方案至今还未出台,但前期的酝酿工作都是为大规模的改革提供准备,分析人士认为,这意味着备受关注的国企改革总体方案“渐行渐近”。


  主线:混改

  率先出台两项改革保障机制的指导文件,有其现实意义。国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南曾指出,目前已有20多个省市出台了混合所有制改革方案,虽然这些改革方案总体上体现了十八届三中全会的精神,但也出现了一些倾向性的问题,所以需要一个规范性的文件加以指导。

  “从国企开始改革到现在,一直都存在国有资产流失的问题。产权如何评估更合理,引入社会资本过程中如何防止内部人控制和利益输送,这是改革的底线和红线,不能触碰,混合所有制改革前必须事先明确。”肖毅敏说。

  混合所有制是国企改革的主线。一位国资专家认为,目前单一的国有产权对提升国有企业效率是有局限的,搞混合所有制改革有利于提高国有企业治理水平,变革国有企业的体制机制,消除国有企业存在的行政化、官僚作风等问题。

  不仅如此,通过混改,国企才能以企业的思维来行事,成为社会主义市场经济中有效率的市场主体。更重要的是,国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式。

  分类是混改的前提。国资委已将深入做好准确界定不同国有企业功能的工作列为2015年的首要任务。

  记者从权威人士处获悉,国企分类方案将于近期出台,此方案将国企划分为商业类和公益类,而此前曾有人建议将国企划分为公益保障类、特定功能类、商业竞争类三类。

  “以前的分类不科学,尤其是特定功能类概念不清晰,现在分成两类就简单明了,便于操作,公益类更准确地解释是公共利益类,是那些执行国家政策或关系国家安全的国企,这类改革就不能像商业类那样完全按市场那套规则运作了。”肖毅敏称。


  难点:管资本

  在肖毅敏看来,混改必然会倒逼国资管理体制的变革,目前行政化的治理不适应国企现代企业制度建立和完善,而应从“管人管事管资产”的旧管理体制转变到“管资本”上。他认为,这就是要啃的硬骨头。

  财政部负责牵头的国资改革文件也有3个,包括国有资产管理体制改革方案、成立和改组国有资本运营公司及投资公司方案,以及国有资本预算改革方案。

  而财政部企业司给出的时间表为:2014年研究国企改革总体意见;2015年启动几家国有资本投资运营公司组建试点,印发混合所有制等实施办法;2016年到2020年分批完成国有资本投资运营公司组建。

  “组建国有资本投资运营公司的目的在于改革国有资本管理体制,由管资产向管资本转变。”中国社科院工经所所长黄群慧说。他建议通过组建国有资本投资运营公司,形成“三层三类全覆盖”的国资管理体制。

  所谓“三层三类”是指以国资委为最上面的第一层,第二层是国资委管理下的多家国有资本投资运营公司,第三层则是国有资本投资运营公司所控制的各类国企。

  在这样的新体制下,对国企所有权将由国资委转移至投资运营公司,国资委对不同类别企业的管理权限也将有所不同:对商业竞争类国企,国资委只需要履行与“管资本”密切相关的公司章程、审计、信息披露、派出董事、国有资本收益上缴等七项职能,而对其他类别国企,则相应增加国资委的管理职能。

  黄群慧建议,在未来的3到5年,国资委要向国有经济管理委员会过渡,使后者成为一个单纯的政策制定者,而股权所有者则是第二层的国有资本投资运营公司。(华.夏.时.报 .陈.岩.鹏 )


中粮屯河

  公司是我国领先的果蔬食品生产供应商,拥有番茄、食糖两大产业,是领先的番茄制品生产企业,国内最大的食糖生产和贸易企业,主营番茄加工、食糖加工贸易、果蔬罐头贸易、种业和品牌产品业务,致力于成为果蔬食品行业的领导者和品质一流的食品企业。产品包括番茄大桶酱、番茄沙司、小包装番茄酱、番茄红素、番茄汁、番茄粉等。公司针对旗下产品,实施全产业链监控,形成种业研发、机械化种植采收、生产加工、品管品控、物流、营销的完整全产业链格局。"从田间到餐桌",严格把控每一个生产环节,保证产品质量和食品安全,达到出口欧美的食品安全认证。


中粮地产

  中粮地产14年报点评:期待国企改革带来的上升

  中粮地产 000031

  研究机构:东莞证券 分析师:何敏仪 撰写日期:2015-04-21

  投资要点:

  事件:中粮地产公布的14年年报显示,实现营业收入90.41亿元,较上年同期下降11.18%;归属于上市公司股东的净利润5.99亿元,较上年增长11.96%;基本每股收益0.33元。

  点评:

  归属净利增长近一成半 其中出售金融资产贡献良多。公司2014年全年实现营业收入90.41亿元,较上年同期下降11.18%,主要是本年商品房结算收入较上年同期减少;利润总额14.06亿元,较上年同期增长14.66%,主要是本年主营业务毛利率提高以及处置可供出售金融资产收益较上年同期增加;归属于上市公司股东的净利润5.99亿元,较上年增长11.96%;基本每股收益0.33元,较上年增长13.79%。公司拟每10股派0.35元(含税)。

  结算量偏低 租赁收入稳定。住宅类项目(包含权益类项目)实现签约面积69.82万平米,签约金额108.50亿元;结算面积54.97万平米,结算收入96.40亿元,期内公司结算毛利增长较明显。已售待结转面积68.87万平米,未结部分预计近90亿,接近年内结算收入。而房屋租赁业收入为25,274.73万元,比上年增加65.41万元,增长0.26%,公司物业租赁收入保持相对稳定。

  新开工量低于计划 工业地产出租情况理想。公司住宅项目新开工项目10个,实现新开工面积74.33万平米,较年初计划有所下降。在建拟建项目共20个,权益占地面积428.39万平米,权益规划总建筑面积658.17万平米。其中14年新增住宅地产项目3个,分别为深圳云景国际、深圳中粮凤凰里、成都中粮鸿云。工业地产出租面积约113万平方米,全年实现物业出租率99.1%,租金收取率为99.8%,物业出租率和租金收取率均完成了年初计划。

  负债水平合理 三费率偏高。期末公司资产负债率为76.97%;扣除预收账款后资产负债率为58.81%,整体负债水平合理。期内营业费用、管理费用及财务费用分别占营业总收入的5.39%,3.74%和4.30%,均比13年有所上升,其中营业费用上升达1.22个百分点,幅度较大,整体看三费水平偏高。

  总结与投资建议。公司目前在深圳市宝安区拥有可出租物业约110万平方米,公司宝安22区项目、25区项目、69区项目已相继纳入了深圳的城市更新单元计划,目前正在有序地推进相关工作,带来可观的收益值得期待。同时公司为中粮集团旗下地产开发平台,集团为国家首批试点央企改革的标的,未来公司加速改革提升效率与活力预期强烈,值得关注。预计公司15年--16年EPS分别为0.4元和0.46元,对应当前股价PE分别为29倍和27倍,上调公司投资评级至"推荐"。


浪潮信息

  浪潮信息:业绩符合预期,打造人工智能时代"基石"

  浪潮信息 000977

  研究机构:安信证券 分析师:胡又文 撰写日期:2015-04-29

  业绩符合预期。2015年第一季度,公司实现收入19.11亿元,同比增长70.79%;净利润6905.1万元,同比增长30.2%,EPS0.14元,符合预期;

  打造人工智能时代"基石",推出全球首款GPU协处理加速整机柜服务器SmartRack。随着"互联网+"关注度的持续升温,深度学习和人工智能备受关注。采用GPU处理加速的高性能计算,在深度学习领域的重要程度正在与日俱增,得到了诸如百度、阿里巴巴、腾讯等世界级互联网公司的重视,将GPU处理加速搞定能计算设备作为重要的平台选择。公司推出的全球首款GPU协处理加速整机柜服务器SmartRack,因其在空间部署、能耗、运维等成本的突出优势,已经成为互联网企业升级数据中心基础设施、竞逐深度学习技术浪潮的第一选择,目前已经完成超过50000个节点的交付,并在百度、阿里巴巴、奇虎等互联网企业、全球最大最繁忙订票系统等传统行业的企业级数据中心开始大规模应用,整体市场占有率达到60%。

  与交通银行战略合作,全力推广K1主机。2015年4月16日公司与交通银行签署全面战略合作协议,将充分利用自身在云计算、大数据等领域的技术优势及实践经验,积极参与交通银行信息化顶层设计、整体IT规划和咨询,并依托K1、云服务器、云海操作系统等国产自主装备为交行搭建领先的IT基础架构平台。交通银行作为国内最大银国有行之一,此次签订战略协议将为K1主机进入核心金融系统并实现大规模应用打下坚实的基础。

  山东省国企改革先锋未来将进一步受益。公司在山东省国企中率先实现股权激励破冰,同时集团层面也将山东超越优质资产注入,公司作为集团的"名片"型上市企业,未来将充分受益集团倾斜资源扶持其做大做强。

  投资建议:公司是国内服务器行业的领军者,是去IOE的最大受益者之一。

  作为山东国企改革先锋,集团资产注入打开了未来进一步动作的想象空间。

  我们预计15-16年备考EPS0.51元、0.86元,给予"买入-A"评级,上调目标价至50元。

  风险提示:K1推广进程不及预期。


宝钢股份

  宝钢股份:开放的,去宝钢化的欧冶云商之于宝钢股份的价值

  宝钢股份 600019

  研究机构:安信证券 分析师:衡昆 撰写日期:2015-06-02

  开放的,去宝钢化的欧冶云商:欧冶物流正在以包括股权开放在内的多种形式邀请仓储加盟商。预计2015年年底欧冶物流中宝钢系的持股比例将下降到50%。同时,宝钢员工选择进入欧冶需要放弃其原有的宝钢体制内身份。

  欧冶云商之于宝钢的意义在于:开放的,去宝钢化的欧冶云商顺应了时代潮流,抓住了钢铁产业变革整合的牛鼻子,开启了宝钢自下而上的国企国资改革探索之路,打开了宝钢的格局和成长空间,驱动宝钢从钢厂向钢铁产业链整合运营商转型,为宝钢优质资源价值重估创造了条件,将全面巩固宝钢的行业地位。

  欧冶云商不是另一个宝信软件:欧冶之于宝钢和宝信之于宝钢在战略意义,市场空间,协同效应,重视程度和去宝钢化等方面存在着重大差别。欧冶对宝钢股份的股价有着重大影响。

  欧冶云商对宝钢股份的估值影响:钢铁产业链正在整合变革期,钢铁电商就是抓手,一旦整合接近尾声,全行业的盈利能力将不在是现在的微利而是向全社会平均水平看齐。钢铁毕竟是一个3-4万亿的大产业,一旦盈利恢复到社会平均水平,一年全行业盈利均值保持在1500亿以上的水平将是大概率事件。如果宝钢+欧冶成为未来钢铁产业链的共主,我们预计两者合计有望获取全行业1/3的利润份额,即500亿元。因此,我们建议高度重视宝钢股份的变革期权价值。

  投资建议:欧冶是宝钢自下而上开启国企改革的先锋,具有国企改革的稀缺性。宝钢钢股份持有欧冶云商51%的股份,是资本市场上投资欧冶云商的唯一标的,维持买入-A 评级,6个月目标价12元。

  风险提示:欧冶云商推进速度慢于预期,中国经济超预期下滑风险,人民币大幅贬值风险。


中国远洋

  中国远洋:践行一带一路,锁定长期收益,整合预期再起

  中国远洋 601919

  研究机构:国金证券分析师:吴彦丰 撰写日期:2015-05-21

  事件

  中国远洋与中海发展联营的中国矿运有限公司(中国远洋通过子公司中散集团持股51%,中海发展持股49%)与巴西淡水河谷签订20年以上的长期运输协议。同时,中国矿运斥资4.45亿美元向淡水河谷旗下VALE SHIPPING 购买4艘VLAEMAX(超大矿砂船)。同时,招商轮船也公告拟向淡水河谷购入4艘大型矿砂船。

  评论

  践行一带一路,推动中巴产业合作,保障战略物资安全:这次合作作为李克强访问巴西一揽子合作协议的一部分践行了一带一路精神。李克强特别提出中巴在铁路、清洁能源、铁矿石产、农业、油气勘探开采、石化装备、船舶贸易投资等领域合作空间广阔,中国两大航运央企与淡水河谷这次合作着眼点即在点铁矿石产业链和船舶贸易投资。此外,铁矿石是中国最重要的战略基础物资,对外依存度达70%,VALEMAX 由中国矿运运营有利保障国家战略安全,符合 国家整体需要。

  货主联营,船舶大型化和COA 合同使公司获得长期稳定收益:实际上,本次长期运输合同(COA)是公司去年9月与淡水河谷签订的框架合作协议的落地内容。框架协议约定公司将新建10艘VALEMAX 并收购淡水河谷国际的4艘VALEMAX,我们判断未来14艘VLOC 都将由中国矿运运营,收购的船舶将于今年年中交付,按VLALEMAX 40万载重吨估算,收购4艘VALEMAX 将增加年运量600万吨,年周转量665亿吨海里,占去年干散运量8%,14艘船全部达产后将增加运量2200万吨,2330亿吨海里,占比28%。我们估计25年期建船的COA 合同内部回报率在12%左右,按单船造价1.1亿美元计算,单船年利润约5000万人民币,首批收购的4艘约贡献利润2亿元,满产后贡献利润7亿元,权益利润占公司14年盈利的96%。在当前干散货市场十分低迷,BDI 仅600点,公司干散货板块整体大幅亏损的情况下,建船COA 合同有利获得长期稳定的收益。值得注意的是这次与大货主联营,实现船舶一步到位大型化都符合去《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》。

  中远中海合作又一范例,航运央企整合预期或再度升温:这次中远中海通过共同设立的中国矿运作为主体参与国际项目是继12年10月中远集运和中海集运在内贸集装箱航线上合作后又一次重要协作,中远中海招商局三大航运央企同时出击涉及这一合作或将使资本市场对航运航期整合预期再度升温。海运费持续下跌,BDI 和CCBFI 迭创新低,在强势美元和全球经济复苏缓慢,大宗品供需失衡的大背景下运价将长期低位徘徊,航运业仍将十分困难,航运企业进行某种程度的整合有利于提升航线覆盖面和航班密度,减少恶性竞价,降低单位成本和形成规模效应,通过提高航线的服务门槛来挤出中小企业从而加强对运价的控制。

  投资建议

  预计公司15~16年的EPS 分别为0.10元和0.17元。考虑到与淡水河谷合作逐步落地利好公司长期稳定收益,干散市场触底,航运央企有整合预期,维持公司"买入"的投资评级。


找牛股?扫二维码关注微信!谁扫谁知道



举报 | 1楼 回复

友情链接